燃料 中银证券：快充鼓舞充电桩产业升级 异日阛阓空间宽阔

中银证券研报指出，1)新动力汽车销量高增长带动充电桩需求：跟着新动力汽车销量的快速增长，充电桩需求快速增长。凭据中国充电定约发布的数据，中国的充电桩保有量从2016年的20.1万根增长至2022年的521万根，年均复合增速达到72%。2）整桩纪律强人恒强，头部企业具备认证、本钱、渠说念上风：充电桩整桩纪律看成居品集成与销售纪律，技艺门槛相对偏低，阛阓竞争较为强烈；其中具备界限上风、技艺上风、或零部件好处身手的头部企业有望完毕较低的本钱与较高的性价比，在竞争中保管相对较高的盈利身手。3）模块纪律存在技艺门槛，大功率与高效果是异日发展所在：充电模块看成充电桩中枢零部件，技艺壁垒高，竞争神色相对连合。随同超等快充时间的到来，同尺寸充电模块的功率密度恬逸升级。4）运营纪律经济性提高，头部企业盈利有望最初改善：运营纪律壁垒较高，马太效应显耀。受益于新动力汽车保有量和单车带电量提高，运营阛阓空间快速增长，预测2025年就业费阛阓空间有望达到约80亿元，2022—2025年年均复合增速约56%。提议暖和：骁雄电气、特锐德、绿能慧充等。